Трамп хочет девальвировать доллар: как это повлияет на курс валюты
Если Трамп победит, то он будет бороться с завышенной валютой, которую он обвиняет в раздувании торгового дефицита Америки и уничтожении ее промышленности, считают эксперты
Дональд Трамп хочет быть президентом со слабым долларом. Но он баллотируется на платформе сильного доллара. Таково преимущественное мнение экономистов с Уолл-стрит, которые проанализировали планы трампа на второй срок. Возможна ли в таком случае девальвация американской валюты, рассказывает Bloomberg.
Большая валютная проблема
Во время первого срока Трамп часто ругал другие страны из-за того, что их обменные курсы слишком слабы по отношению к доллару, и неоднократно убеждал ФРС в необходимости смягчения денежно-кредитной политики.
Теперь, вернувшись на предвыборную тропу, он воспользовался интервью Bloomberg Businessweek, чтобы дать понять, что эта тема остается актуальной.
Отвечая на вопрос о том, какая экономика нужна американцам, Трамп сразу поднял «большую валютную проблему». Он сказал, что постоянно слышит от производителей, что «никто не хочет покупать наш товар, потому что он слишком дорог» — тогда как другие страны пытаются держать свои валюты постоянно слабыми, потому что это предпочитает экспортировать. Трамп выразил особое раздражение дешевизной японской иены и китайского юаня.
"При всей риторике, банки, включая Morgan Stanley и Deutsche Bank AG, в своих отчетах за последнюю неделю пришли к выводу, что победа Трампа, скорее всего, приведет к росту курса доллара. Среди основных аргументов: смягчение налогово-бюджетной политики, в результате предложенного Трампом сокращения налогов будет требовать от ФРС повышения ставок, что поддержит доллар.
Однако заявленное Трампом желание оказывать давление на доллар заставило всех гадать на кофейной гуще, как он может справиться с этой задачей и кого он может назначить ответственным за его выполнение.
Экономические советники, регулярно общающиеся с Трампом, вынашивают планы торговой политики, ориентированной на доллар, в том числе два рассматриваемых лица как возможные кандидаты на пост министра финансов в случае победы Трампа.
Роберт Лайтхайзер, ранее занимавший должность главного торгового чиновника Трампа, выразил готовность рассмотреть ряд вариантов сбалансирования внешнего дефицита США, возможно, включая контроль над капиталом, поступающим в США для покрытия дефицита.
Скотт Бессент, управляющий гедж-фондом и известный специалист по сбору средств для Трампа, говорил о расширении политики «дружеского шоринга» администрации Байдена для создания многоуровневой системы среди партнеров Америки, в которой страны, способствующие достижению цели ослабления доллара, будут вознаграждены торговыми преимуществами.
Если эти идеи считаются нестандартными, то есть и более прямые способы, которыми администрация Трампа может противостоять укреплению доллара.
«Несколько триллионов» и борьба с ФРС
Самый очевидный вариант – это вмешательство в валютные рынки: либо словесное, либо путем продажи долларов Министерством финансов.
По состоянию на май в стабилизационном фонде казначейства находилось около 206 миллиардов долларов — пожалуй, этого мало, чтобы изменить ситуацию. Джордж Саравелос, глава отдела глобальных валютных исследований Deutsche Bank, считает, что для эффективной девальвации нужно продать «несколько триллионов», а также ввести контроль за движением капитала.
США могут попытаться возглавить более широкие международные усилия, как это было сделано в 1985 году с соглашением Плаза. Тогда Вашингтон заручился поддержкой Великобритании, Западной Германии, Франции и Японии для совместного использования своих валют для девальвации доллара. Но в 2024 году препятствия будут более серьезными.
Во-первых, глобальный валютный рынок сейчас настолько больше, что противостоять росту курса доллара будет сложнее. Воспроизвести такое единство будет непросто — особенно для администрации Трампа, которая может поссориться с союзниками США по торговле. Кроме того, для заключения соглашения потребуется поддержка центральных банков стран-участниц.
"Сегодня, чтобы заставить другие страны помочь ослабить доллар, вероятно, потребуется больше принуждения, чем сотрудничества", - говорит Марк Шумерлин, основатель компании Evenflow Macro, занимавшийся вопросами экономической политики в Белом доме Джорджа Буша-младшего.
Вторым вариантом действий Трампа может стать принуждение его собственного центрального банка, чьи процентные ставки наиболее сильно определяют стоимость доллара.
"Именно ФРС будет определять, как доллар отреагирует на политику Трампа", - говорит Картик Санкаран, ветеран валютных рынков.
Если некоторые из них — снижение налогов, тарифы или иммиграционный контроль — окажутся инфляционными, то типичной реакцией ФРС будет повышение ставок, что приведет к росту доллара. Если появятся признаки того, что ФРС не сможет этого сделать, говорит Санкаран, доллар будет распродаваться.
Трамп показал, что у него нет никаких проблем с тем, чтобы словесно обрушиться на центральных банкиров, но непонятно, как он может пойти дальше. Любая официальная попытка ограничить независимость ФРС может заставить инвесторов сделать вывод, что США отказались от пристального контроля за инфляцией, а это чревато потерей доверия к экономике и рынкам.
Тарифы как рычаг давления и деньги мира
Все это оставляет еще один вариант, который, по мнению некоторых помощников Трампа и аналитиков рынка, может сработать. Сами по себе тарифы могут укрепить доллар, но их также можно использовать в качестве средства, чтобы заставить другие страны, в частности Китай, повысить курс своих валют.
Трамп, самопровозглашенный король торговых пошлин, предлагает применять их к китайским товарам в размере 50% или выше. И он готов использовать угрозу тарифов, как разменную монету.
Экономисты с Уолл-стрит анализируют, как Трамп использовал тарифное оружие в 2016 году, и некоторые считают, что это может стать эффективным способом стимулировать обесценивание доллара - тем более, что некоторые ключевые экономики уже заинтересованы в укреплении своих валют.
Другие видят риск того, что торговые партнеры США не захотят сокращать валютные резервы, и могут принять ответные меры в виде собственных импортных сборов.
«Я не уверен, что тарифы будут достаточно сильным кнутом, чтобы заставить другие страны захотеть принять участие. Механически им пришлось бы продать много долларов, чтобы сделать это. Если что-то это просто вызовет торговую войну», — сказал Ноэль Диксон, глобальный макростратег State Street Corp.
Обменный курс — не единственный вопрос о долларах, который беспокоит Трампа, если он выиграет второй срок. В списке из 20 обещаний, опубликованном его кампанией, под номером 13 значится следующее: «Сохранить доллар США как мировую резервную валюту» — цель, которая может противоречить желанию ослабить доллар.
С 1945 года доллар был самым близким к глобальным деньгам — якорной валютой как для друзей, так и для врагов. Тем не менее, в последнее время ведутся поиски способов ведения международного бизнеса без использования доллара. Отчасти это вызвано тем, что противники США, такие как Россия и Китай, ищут способы вывести свою экономику из санкций. Такие союзники как Индия и арабские страны Персидского залива также проявляют интерес к расширению торговли в своих валютах. Большинство дебатов ведется в быстрорастущей группе развивающихся стран БРИКС.
Трамп внимательно следит за этим. Возможно, в этом он отличается от своего соратника Венса, видящего негативные стороны в статусе резервной валюты.
«Я ненавижу, когда страны избегают доллара. Я бы не позволял странам отказываться от доллара», — сказал Трамп в интервью CNBC в марте.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. Подписаться на канал в Viber можно здесь.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
- Цены на золото и Трамп: что происходит на рынке драгоценных металлов
- Токены, связанные с Трампом, резко упали после того, как ему объявили приговор
- Как биткоин и Ethereum могут попасть в стратегический резерв США, и причем здесь Дональд Трамп
- ChatGPT дал прогноз, какой будет цена биткоина, если Дональд Трамп победит на выборах президента США
