Украина не смогла договориться с держателями облигаций о реструктуризации долга на 20 млрд: что случилось

Владельцы облигаций отклонили предложение Украины снизить стоимость валютных облигаций 60% на переговорах этого месяца. Об этом идет речь в сообщении Министерства финансов на Лондонской фондовой бирже от 17 июня.

Украина в августе 2022 договорилась об отсрочке на два года погашения и выплат процентов по 13 выпускам суверенных еврооблигаций общей номинальной стоимостью $17,26 млрд и €2,25 млрд, а также пересмотра условий ВВП-варрантов. Однако 17 июня стало известно, что Украина не смогла договориться с обладателями облигаций о реструктуризации долга на 20 млрд.

"Владельцы облигаций отклонили предложение Украины снизить стоимость валютных облигаций на 60% на переговорах этого месяца", - сообщил Минфин.

Комитет инвесторов, представляющий собственников около 20% облигаций, предложил снизить стоимость облигаций на 22%. Однако, по данным Минфина, МВФ заявил, что это приведет к невыполнению ключевых долговых обязательств.

Минфин также предлагал инвесторам инструмент на случай непредвиденных обстоятельств, выплаты по которым могут начаться только после 2027 года. Выплаты по этому инструменту будут связаны с выполнением Украиной целевых показателей налоговых поступлений, установленных Международным валютным фондом.

Украина заявила, что продолжит переговоры «для достижения дальнейшего прогресса и достижения принципиальной договоренности при первой возможности», говорится в заявлении.

Переговоры между Украиной и группой обладателей облигаций начались две недели назад, когда частные кредиторы подписали соглашения о неразглашении конфиденциальной непубличной информации.

Как и почему снижается доходность ОВГЗ

В последнее время Минфин планомерно снижает доходность ОВГЗ в гривне. Для этого у чиновников есть все предпосылки: официальная инфляция сохраняется на рекордно низком уровне (3,2% в годовом измерении по итогам апреля), Нацбанк постепенно снижает учетную ставку, снова активизировалось поступление международной финансовой помощи.

"Снижать доходность облигаций позволяет искусственное ограничение объема бумаг, предлагаемых на аукционе", - отмечает аналитик Алексей Козырев.

Например, 21 мая при объемах предложения каждого вида облигаций по 3 млрд грн, объем поданных заявок инвесторами на срок 665 дней составил 9,657 млрд грн, то есть превышал более чем в 3,2 раза объем предложения Минфина. А на срок 1190 дней спрос составил 14,373 млрд грн, то есть в 4,79 раз превышал объем предложения облигаций.

Такая тактика Минфина увеличивает конкуренцию между инвесторами и позволяет снижать доходность по ОВГЗ.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропустить важные новости. Подписаться на канал в Viber можно здесь.